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  • 熱門關鍵字:  交易成本  B股開戶  除權  什么是股票  看盤
    第一步:基礎知識
    第二步:品種大全
    第三步:交易理論
    第四步:投資技巧
    1.股指期貨基礎分析
    2.股指期貨技術分析
    3.影響股指期貨的因素錯綜復雜
    4.股指期貨操作三大要務
    5.股指期貨套期保值的原理是什么?
    6.股指期貨套期保值分析
    7.什么是股指期貨套利?
    8.股指期貨與現貨指數套利原理
    9.股指期貨與現貨指數之間的無風險套利
    10.股指期貨合約間的價差交易
    11.股指期貨交易中投資者應當注意以下幾點
    12.計劃你的交易,交易你的計劃
    13.建立適合自己交易風格的交易系統
    第五步:風險教育
    第六步:開戶指南
     
    股指期貨入門第 4 步:投資技巧
    5、股指期貨套期保值的原理是什么?
    股指期貨套期保值和其他期貨套期保值一樣,其基本原理是利用股指期貨與股票現貨之間的類似走勢,通過在期貨市場進行相應的操作來管理現貨市場的頭寸風險。
      由于股指期貨的套利操作,股指期貨的價格和股票現貨(股票指數)之間的走勢是基本一致的,如果兩者步調不一致到足夠程度,就會引發套利盤入\0這種情況下,那么如果保值者持有一籃子股票現貨,他認為目前股票市場可能會出現下跌,但如果直接賣出股票,他的成本會很高,于是他可以在股指期貨市場建立空頭,在股票市場出現下跌的時候,股指期貨可以獲利,以此可以彌補股票出現的損失。這就是所謂的空頭保值。
      另一個基本的套期保值策略是所謂的多頭保值。一個投資者預期要幾個月后有一筆資金投資股票市場,但他覺得目前的股票市場很有吸引力,要等上幾個月的話,可能會錯失建倉良機,于是他可以在股指期貨上先建立多頭頭寸,等到未來資金到位后,股票市場確實上漲了,建倉成本提高了,但股指期貨平倉獲得的的盈利可以彌補現貨成本的提高,于是該投資者通過股指期貨鎖定了現貨市場的成本。
    6、股指期貨套期保值分析
    賣出股指期貨套期保值
      已經擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者,如證券投資基金或股票倉位較重的機構等,在對未來的股市走勢沒有把握或預測股價將會下跌的時候,為避免股價下跌帶來的損失,賣出股指期貨合約進行保值。這樣一旦股票市場真的下跌,投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利,以彌補股票現貨市場上的損失。
      例1:國內某證券投資基金,在06年6月2日時,其股票組合的收益達到了40%,總市值為5億元。該基金預期銀行可能加息和一些大盤股相繼要上市,股票可能出現短期深幅下調,但對后市還是看好。決定用滬深300指數期貨進行保值。
      假設其股票組合與滬深300指數的相關系數β為0.9。6月2日的滬深300指數現貨指數為1400點,假設9月到期的期貨合約為1420點。則該基金的套期保值數量為:(5億/1420 ×100) ×0.9=3169手。
      06年6月22日,股票市場企穩,滬深300指數現貨指數為1330, 9月到期的期貨合約為1349點。該基金認為后市繼續看漲,決定繼續持有股票。具體操作見下表:
    日期 現貨市場 期貨市場
    06/06/02 股票市值為5億元,
    滬深300現指為1400點
    以1420點賣出開倉3169手9月到期的
    滬深300指數期貨,合約總值為
    3169 × 1420 × 100=4.5億元
    06/06/22 滬深300現指跌至1330點,
    該基金持有的股票價值減少5億× 4.5%=2250萬(4.5%=0.9*70/1400)
    以1349點買入平倉3169手9月到期的
    滬深300指數期貨,合約價值為:
    3169 ×1349 ×100=4.275億元
    損益 價值損失2250萬元 盈利2250萬元
    狀態 繼續持有5億股票 沒有持倉

      買入股指期貨套期保值
      當投資者將要收到一筆資金,但在資金未到之前,該投資者預期股市短期內會上漲,為了便于控制購入股票的時間,他可以先在股指期貨市場買入期指合約,預先固定將來購入股票的價格,資金到后便可運用這筆資金進行股票投資。通過股指期貨市場上賺取的利潤補償股票價格上漲帶來的損失。例2:某投資者在今年3月22日已經知道在5月30日有300萬資金到帳可以投資股票。他看中了A、B、C三只股票,當時的價格為10元、20元和25元,準備每個股票投資100萬,可以分別買10萬股、5萬股和4萬股。由于行情看漲,擔心到5月底股票價格上漲,決定采取股票指數期貨鎖定成本。假設經統計分析三個股票與滬深300指數的相關系數β為1.3、1.2和0.8,則其組合β系數= 1.3× 1/3+1.2 ×1/3+0.8 ×1/3=1.1。3月22日滬深300指數的現指為1050點,5月30日滬深300指數的現指為1380點。 假設3月22日6月份到期的滬深300指數期貨合約為1070點,5月30日6月份到期的滬深300指數期貨合約為1406點。所以該投資者需要買入的期貨合約數量=3000000/(1070 ×100) ×1.1=31手。具體操作如下:
    日期 現貨市場 期貨市場
    06/03/22 滬深300現貨指數1050點。 預計5月30日300萬到帳,計劃購買A、B、C三只股票,價格為:
    10元、20元和25元
    以1420點賣出開倉3169手9月到期的
    滬深300指數期貨,合約總值為
    3169 × 1420 × 100=4.5億元
    06/05/30

    滬深300現貨指數上漲至1380點,A、B、C三只股票價格上漲為:14.2元、27.68元和31.4元,仍按計劃數量購買,所需資金為:406萬元

    以1406點賣出平倉31手6月到期的
    滬深300指數期貨,合約價值為
    :31 ×1406 ×100=436萬元
    損益 資金缺口為:106萬元 盈利106萬元
    狀態 持有A、B、C股票各10萬股、
    5萬股和4萬股
    沒有持倉

     
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