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    股票投資心理誤區:后悔與自豪

    炒股入門吧 來源:入門吧 作者:炒股心得 時間:2007-06-29
        

      一般來說,人們的心理傾向于避免引起后悔的行為,追求引發自豪感的行為。后悔是由于以前的決策最終被證實是錯誤的而產生的心理痛苦,自豪感則是由于以前的決策最終被證實是正確的而產生的心理愉悅。以彩票為例,假設你已經連續數月選擇了同一組號碼,如果不出意外,你一般是輸的,這時,一個朋友給你建議了一組不同的號碼,你會更換號碼嗎?很明顯,新舊兩組號碼贏的概率是一樣的。但這個例子有兩個產生后悔的可能,一是如果你堅持老號碼而朋友建議的新號碼中了大獎會產生后悔,另一個是當你轉換為新號碼后而舊號碼中了大獎會產生后悔。哪一種后悔產生的痛苦更重一些?答案是轉換成新號碼后而舊號碼中了大獎所產生的后悔,其痛苦要更重一些,因為你已經投入了很多感情資本在老的號碼里面,而且你已經堅持這個號碼長達數月。由此可見,后悔和自豪情緒對投資者決策的干擾還是挺大的,并可能導致財富的損失。   

      我們已經明白,害怕后悔是指作出錯誤決定后的心理痛苦,追求自豪則是指作出明智決定后的心理歡樂。不幸的是,上述心理誤區導致投資者的股票買賣行為嚴重違背現代的投資組合理論,這時投資者從一個風險規避者變成了一名風險追求者。而現代投資組合理論成立的一個重要假設就是:所有的投資者都是風險規避者。具體一點說就是害怕后悔和追求自豪致使投資者過早地賣掉盈利的股票和過長時間地持有虧損的股票,從而導致財富的損失。一方面,害怕后悔導致投資者持有太長時間價格已經下跌的股票,其主要原因是一廂情愿地等待價格至少恢復到其購買價的水平,也就是俗稱的等待“解套”,然后可以在這個價格上毫不后悔地賣出股票。如果投資者“割肉”賣出,則意味著該投資者在該股票的這一輪炒作以失敗告終,也就是說,等于承認作出了糟糕的買入決定。另一方面,當投資者賣掉已經增值的股票,會有自豪的感覺,他們會自夸自己作出的買入決定是多么明智,追求自豪感的投資者常常過早地賣掉已經盈利的股票,過早地將盈利與自豪感提前收獲?傊,在牛市期間,由于股票普遍是增值的和追求自豪感的心理誤區的原因,投資者的買入賣出的次數會增加,以至于不能完全收獲牛市上漲的全部成果;在熊市期間,由于股票普遍貶值和害怕后悔的緣故,投資者通常選擇持股等待價格上漲以求“解套”,以至于經歷了熊市的全過程。因此,害怕后悔和追求自豪的心理誤區均會導致財富的損失。   
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      另外,股市上漲時成交量放大和股市下跌時成交量減少也證明了害怕后悔與追求自豪感心理誤區的大量存在。   

      與后悔心理誤區相伴而生的,是投資者在作出股票買賣決策時會受到參考價位心理誤區的影響。參考價位就是投資者拿當前的股價與另一個價位比較。比如當前的股價是30元,而購買成本是10元,前期曾達到過最高點40元,那么,投資者會拿30元與購買成本10元比較呢還是和前期最高點40元比較?答案往往是前期最高點40元。投資者的另一個心理誤區就是隨著股價的不斷上升而不斷調高參考價位。當目前股價為30元時,人腦通常不是選擇購買成本10元作為參考價位而感覺盈利20元的自豪,而是選擇前期最高點40元作為參考價位而感覺虧損10元的后悔,由于此時股價可能已經處于下降的通道中,而在害怕后悔的心理誤區的影響下又放棄拋售股票的決定,從而導致更大的財富損失。   

      后悔和自豪的心理誤區還有一個特點,即與消息的類型有關。首先,由于整體經濟因素的影響導致股票的齊漲齊跌不會產生自豪或后悔,因為這種因素被認為不在他們的控制之下,比如,印花稅上調導致的股市下跌就不會產生后悔的痛苦;其次,如果出的利好消息是關于具體公司的,則會誘使投資者過早地拋售(追求自豪感),如果出的利空消息是關于具體公司的,則會誘使投資者持有時間過長(害怕后悔)?傊,當遭受股市損失的時候,如果該損失和他們自己的決策緊密聯系,則后悔的痛苦要大一些,如果造成損失的因素不在他們的控制之下,則后悔的感覺要小一些。 www.2lovelove.com-入門吧是最好的入門資料網站

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